2026年一季度，鼎阳科技实现营业收入1.62亿元，同比增长22.85%；扣非净利润3795.38万元；整体毛利率攀升至64.24%，创下历史新高。在行业高端化竞争持续深化的背景下，公司以高分辨率数字示波器为核心的高端产品持续爆发，主营业务实现稳健高质量增长，高端化战略落地成效持续凸显，核心技术前瞻布局持续深化。
高分辨率示波器强势放量，驱动产品结构高端化跃迁
作为打破海外厂商垄断的拳头产品，高分辨率示波器在本季度表现出极强的爆发力。报告期内，该产品在境内市场营收同比大增83.45%，远超公司整体营收增速，成为业绩增长的第一驱动力。高分辨率示波器的持续突破，直接带动了公司产品结构的根本性优化。一季度，公司高端产品营收占比达到39%，同比大幅提升10个百分点，而低端产品占比已由早期的52%持续压降至18%。伴随单价3万元以上及5万元以上产品营收分别增长43.02%和65.97%，公司高端产品整体实现了“量价齐升”（销量+18.88%，单价+33.54%），这也是公司整体毛利率能够突破64%的核心底层逻辑。
深度渗透光通信产业链，多品类协同打开增量空间
在高分辨率示波器技术外溢与渠道复用的带动下，公司全产品矩阵在AI及光通信赛道多点开花。一季度，“银河系列”高端射频微波类产品营收同比激增173.94%。在光通信细分领域，公司电源及源表类产品收入同比增长56.82%，其中专供光通信客户的电源收入大增166.16%。目前，公司电源产品已批量导入多个头部光模块厂商产线，源表产品在光芯片测试系统中实现规模化应用。此外，矢量网络分析仪在高速线缆、连接器及PCB等AI算力硬件产线的应用拓展正稳步推进，成为新的业务增量来源。
前瞻布局1.6T采样示波器，抢占下一代光模块测试先机
随着 AI 算力建设持续深化，高速光模块技术迭代不断提速，从 800G 到 1.6T、3.2T 的代际升级，催生了规模持续扩容的刚性测试需求，配套设备价值量随技术升级实现翻倍跃升。据行业测算，百万只量级的 800G 光模块对应测试采购额约 1.5 亿元，1.6T 阶段将跃升至 3.5 亿元，未来 3.2T 技术落地后，市场空间将进一步打开。
面对产业升级机遇，公司正加紧研发 1.6T 光模块配套采样示波器，现有技术储备可充分支撑研发落地；同步完成 3.2T 测试方案的前期技术梳理，并积极调研误码仪、光谱仪等核心品类，打造光通信全链条测试能力。当前全球 1.6T 高端测试仪器赛道供给高度集中，国产替代空间充足，公司的加速攻坚，有望在本轮产业升级中抢占国产替代的先发优势。
研发高投入夯实壁垒，短期扰动不改主业向好趋势
一季度，公司研发费用达3571.96万元，同比增长36.73%，研发费用率升至22.06%。在保持高强度研发的同时，公司内部运营效率显著提升，销售费用率同比下降3.31个百分点，管理费用率下降1.25个百分点。期内归母净利润3834.30万元，同比下降5.77%，主要系汇兑损失、利息收入减少及政府补助退坡等短期非经营性因素叠加所致。剔除此类扰动，公司以高分辨率示波器为核心的主营业务盈利能力与核心竞争力均在稳步增强。
整体来看，鼎阳科技已步入“高端产品放量—毛利率提升—反哺研发”的正向循环。随着高分辨率示波器在境内市场的持续突破，以及光通信全链条测试解决方案的逐步落地，公司长期增长逻辑得到进一步夯实。
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